中粮油脂 · 市场简报智能体
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COFCO OILS & OILSEEDS09:30 CST

油脂每日简报 2026-06-12

2026-06-12 周四
DCE 豆油
8,361
▲ 0.49%
DCE 棕榈油
9,393
▲ 0.83%
CBOT 大豆
1,049.75
▼ 0.76%
豆棕价差
-1,032
历史罕见

内盘油脂全线收涨，棕榈油领涨。USDA 6月报告今晨发布，美豆首次优良率 66% 低于预期，提供价格支撑。厄尔尼诺 7-9月形成概率 >90%，中长期利多棕榈油。国内棕油库存 243 万吨偏高叠加到港增加，短期压制内盘。美国拟对巴西加征 25% 关税增添供应溢价。

市场情绪
偏多 65

期货主力合约

豆二
+1.59%
豆粕
+1.27%
棕榈油
+0.83%
菜油
+0.76%
菜粕
+0.63%
豆油
+0.49%
BMD棕
+0.11%
玉米
+0.07%
CBOT豆
-0.76%
大连商品交易所 DCE
豆油
Y2609
8,361
+41+0.49%
豆粕
M2609
2,939
+37+1.27%
棕榈油
P2609
9,393
+77+0.83%
豆一
A2609
~4,758
--
豆二
B2609
3,519
+55+1.59%
玉米
C2607
--
+0.07%
芝加哥期货交易所 CBOT
大豆
ZSX26
1,049.75
---0.76%
豆油
ZLZ26
--
小幅收高
马来西亚衍生品 BMD
棕榈油
FCPON26
~4,608
+5+0.11%
郑州商品交易所 ZCE
菜油
OI609
9,958
+75+0.76%
菜粕
RM609
~2,242
+0.63%
汇率与能源
美元指数 DXY
DXY
99.998
+0.046
USD/CNY
USDCNY
6.8109
--
WTI 原油
CL
91.03
美元/桶
Brent 原油
BZ
93.10
美元/桶
数据来源: 同花顺、金投网、卓创资讯、新浪财经、东方财富

现货报价与基差

油脂现货
一级豆油
华东张家港
8,420
+30
元/吨
24度棕榈油
华东张家港
9,430
+50
元/吨
24度棕榈油
广东东莞
9,400
+40
元/吨
四级菜油
广西防城港
10,020
+60
元/吨
粕类现货
豆粕 43%蛋白
华东张家港
2,810
+20
元/吨
豆粕 43%蛋白
广东东莞
2,790
+15
元/吨
菜粕 36%蛋白
广东东莞
2,260
+10
元/吨
基差（现货 - 期货）
豆油基差
+59 正常
棕油基差
+37 偏弱
菜油基差
+62 正常
豆粕基差
-129 贴水
数据验证
卓创资讯 A 级 交易所直采 · 实时
同花顺 A 级 期货行情 · 实时
我的钢铁网 B 级 现货报价 · 日内更新
✓ 现货报价交叉验证：张家港/东莞/天津三地棕榈油价差 <50元/吨，数据一致性良好
✓ 基差逻辑验证：豆油现货 8,420 - 期货 8,361 = +59，与基差条显示一致
⚠ 豆粕基差 -129 偏低，现货 2,810 vs 期货 2,939，贴水幅度超近3年均值 1.2 个标准差
数据来源: 卓创资讯、同花顺、我的钢铁网

套利机会

豆棕价差-1,032
DCE 豆油 - 棕榈油 | 近5年区间 500~1,500（2021-2025）
-1032
-150001500
棕榈油大幅升水豆油，历史罕见
菜豆油价差+1,597
ZCE 菜油 - DCE 豆油 | 近5年区间 200~800（2021-2025）
+1597
05002000
菜油升水极端偏高，关注做空机会
油粕比2.85
DCE 豆油 / 豆粕 | 近5年区间 1.5~2.5（2021-2025）
2.85
1.02.03.0
油脂相对粕类走强，关注均值回归
数据来源: 由主力合约价格计算得出

交易驱动与建议

▲ 利多 3
利空 2 ▼
R
USDA 6月供需报告今日发布
凌晨发布，美豆优良率 66% 低于预期提供支撑。月底种植面积报告才是重头戏。
+
美国拟对巴西加征 25% 关税
涵盖乙醇等农产品，截止 7/1。推升巴西出口成本，利好美豆竞争力。
+
中美贸易关税不确定性加剧
降关税信号后又挥大棒，政策反复增添供应端不确定性溢价。
-
棕油港口库存 243 万吨 + 新增到港
库存处历史偏高，本周新增近 10 船买船，6-7 月到港增加。
-
原油走弱拖累油脂板块
中东缓和信号，WTI 91.03 / Brent 93.10 美元/桶。
M
开机率偏高，豆粕累库加快
上周压榨 237 万吨，豆粕现货 2730-2830，刚需补库为主。
油脂震荡偏多看多
信心: 中周期: 周度品种: 豆油/棕榈油
美豆优良率 66% 低于预期 + 美国对巴西加征关税 + 中美贸易不确定性，供应端偏紧为内盘提供支撑。厄尔尼诺 7-9月概率 >90% 中长期利多棕榈油。但国内棕油库存偏高 + 到港增加形成短期压制。综合看震荡偏多。
品种: 豆油 Y2609 / 棕榈油 P2609 · 回调轻仓试多
支撑 8300（豆油） · 阻力 9200（棕榈油）
风险: USDA 利空超预期、原油大跌
本观点仅供参考，不构成投资建议
数据来源: 金十期货、新浪财经、卓创资讯

天气与作物生长

美国中西部
东南亚
ENSO
美国中西部中风险
未来 15 天偏暖，西部干旱需关注，南部多雨。水热条件总体尚可，西部干旱发展可能影响单产。
大豆 | 种植率 87%，首次优良率 66%（低于预期）
出苗-分枝期 | 关注: 西部干旱发展
东南亚（马/印尼）高风险
马来气象局预测 6-7 月受厄尔尼诺影响趋旱。当前正常产出，干旱滞后影响 3-6 个月显现。
棕榈油 | MPOB 5月产量 152 万吨，出口 111 万吨
正常产出期 | 关注: 厄尔尼诺滞后减产
ENSO 状态：厄尔尼诺形成中
Nino 3.4 指数: -0.3°C · 中性转暖
拉尼娜
中性
厄尔尼诺 概率 >90%
5-7月形成概率 61-82% → 7-9月 >90% → 预计夏秋中等及以上强度
棕榈油: 中长期利多 | 大豆: 影响复杂需具体分析
数据来源: USDA Crop Progress、马来西亚气象局、NOAA CPC

新闻与日历

外文宏观
高影响
Uncertainty continues for U.S. ag trade in 2026
2026 年美国农产品贸易面临持续不确定性，关税政策反复影响出口竞争力
Farm Progress
中影响
RHB cuts target prices across palm oil stocks
RHB 下调棕榈油板块目标价，预期波动加剧，CPO 价格温和回落
The Edge Singapore
中影响
Soybeans dip on weather, corn rebounds slightly
大豆因天气小幅下跌，玉米略反弹；市场等待 USDA 指引
The Pig Site
中影响
FAO vegetable oil price index down 4.6% in May
粮农组织植物油价格指数 5 月均值 185.0 点，环比下降 9.0 点
金十期货
近期日历
6/12 · 今日
USDA 6 月供需报告 (WASDE)
北京时间凌晨发布，关注美豆旧作/新作调整
6/13
USDA 出口销售报告
关注对华大豆出口销售数据
6/30
USDA 种植面积报告 (Acreage)
年度重磅，大豆/玉米实际种植面积揭晓
7/1
美国对巴西加征关税意见征集截止
关注最终清单是否涵盖大豆等农产品
免责声明：本报告由中粮油脂市场分析系统自动生成，基于公开信息整理，仅供内部参考，不构成投资建议。期货交易具有高风险性，投资者应独立判断并承担风险。
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